第四章 开放经济中的宏观政策分析

第一节 汇率与汇率制度

一、外汇和汇率

（一）、外汇

外汇是以外币表示的用于国际间结算的支付手段。

外汇的构成：外国货币，包括纸币、铸币；外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；特别提款权、欧洲货币单位；其他外汇资产。

根据可兑换程度的不同，外汇分为自由外汇和记账外汇(协定外汇)。

（二）、汇率

汇率即两国货币折算的比率，或者说是以一国货币单位所表示的另一种货币单位的“价格”，因此又称汇价。

汇率可以用两种不同的方法来表示：直接标价法和间接标价法。

汇率制度及其选择

二、汇率制度及其选择

（一）汇率制度

汇率制度大体可以分两类：固定汇率制度和浮动汇率制度。

固定汇率制：规定美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩，并与美元建立固定比价；有关国家货币汇率只能在一定幅度内波动，超过规定的上、下限，该国中央银行有义务进行干预，使汇价保持在规定的幅度内。（第二次世界大战后较长时间实行这种汇率制度）

浮动汇率制：各国对汇价波动不加限制，听其随市场供求关系的变化而涨跌，各国中央银行只是根据需要，自由选择是否进行干预以及把汇价维持在什么样的水平上。

联合浮动汇率制：成员国货币之间实行固定汇率，规定相互间汇率波动的幅度不得超过规定的上下限，而对成员国之外的其他货币的汇率则实行自由浮动。

盯住汇率制：把本国货币与本国主要贸易伙伴国的货币确定一个固定的比价，随着某一种或几种货币进行浮动。

（二）人民币汇率制度

1994年1月1日，人民币官方汇率与外汇调剂价格正式并轨，我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。企业和个人按规定向银行买卖外汇，银行进入银行间外汇市场进行交易，形成市场汇率。中央银行设定一定的汇率浮动范围，并通过调控市场保持人民币汇率稳定。

2005年7月21日我国出台了完善人民币汇率形成机制改革的决定。改革内容是，人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，根据国内经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。（一篮子货币制度）

三、外汇风险及管理

外汇风险主要表现为：

1、进出口贸易风险

2、外汇储备风险

3、外债风险

【示例】

1．第二次世界大战后，较长时期实行的国际货币制度(即布雷顿森林体系)是（ ）（2007年考题）

A．固定汇率制度 B．双重汇率制度

C．浮动汇率制度 D．一篮子货币制度

【答案】A

2．在浮动汇率制下，汇率决定的基础是（ ）：（2005年考题）

A．铸币平价 B．金平价

C．官方定价 D．外汇市场供求关系

【答案】D

3.在国际交往中，因汇率变化而产生的风险被称为汇率风险，汇率风险主要表现为（ ）：（2008年考题）

A．进出口贸易风险 B．逆向选择风险

C．外汇储备风险 D．市场失灵风险

E．外债风险

【答案】ACE