第二章 财务战略和预算

　　考点一 财务战略的特征与类型（熟悉）

　　一、特征

　　1.属于全局性、长期性和向导性的重大谋划

　　2.涉及企业的外部环境和内部条件

　　3.与企业拥有的资源和资源配置能力息息相关

　　4.对企业财务资源的长期优化配置

　　二、类型——按资源的配置特征

　　分类规模利润筹资

　　积极扩张型财务战略迅速扩大全部或大部分保留外部资金

　　稳健发展型财务战略稳定增长保留部分内部留利和外部筹资结合

　　收缩防御型财务战略维持或缩小分发大量减少筹资，甚至归还投资

　　考点二 财务战略规划（熟悉）

　　（一）外部环境和内部条件的分析

　　外部环境1.总体市场因素分析

　　2.行业竞争结构分析

　　3.其他环境因素分析，包括资本市场、技术因素、文化因素的分析等。

　　内部条件（目的在于评估自身的资源和价值来源，确定自身的竞争优势）内部条件分析不仅包括本企业内部条件分析，还包括对目标企业内部条件进行分析。

　　1.企业竞争能力分析。包括企业资源分析、企业创新能力分析、市场份额和市场地位分析、企业周期阶段分析。

　　2.企业独特性竞争优势的分析。包括企业价值链分析、企业价值独特驱动因素分析等。

　　（二）财务战略的确定方式

　　财务战略关键筹资战略分配战略投资战略

　　引入期财务战略 吸纳权益资本筹集权益资本不分红不断增加对产品开发推广的投资

　　成长期财务战略积极扩张型 实现高增长与资金的匹配利用资本市场大量增加权益资本，适度引入债务资本不分红或者少分红对核心业务大力追加投资

　　成熟期财务战略稳健发展型处理好日益增加的现金流以更多低成本的债务资本替代高成本的权益资金实施较高的股利分配利用充裕的现金流围绕核心业务拓展产品和市场

　　衰退期财务战略收缩防御型如何收回投资并返还给投资者不再进行筹资和投资全额或超额发放将权益资本退出企业