决策原则：使得加权平均资金成本最低的筹资方案即为最优的。
　　【例题】
　　1、某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%;普通股1200万元，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%，发行价格20元，目前价格也为20元，该公司计划筹集资金100万元，企业所得税率为33%，有两种筹资方案：
　　方案1：增加长期借款100万元，借款利率上升到12%，股价下降到18元，假设公司其他条件不变。
　　方案2：增发普通股40000股，普通股市价增加到每股25元，假设公司其他条件不变。
　　要求：根据以上资料
　　(1)计算该公司筹资前加权平均资金成本。
　　A.10%
　　B.13.54%
　　C.11.98%
　　D.12.46%
　　【答案】C
　　【解析】目前资金结构为：长期借款800/2000=40%，普通股60%
　　借款成本=10%(1-33%)=6.7%
　　普通股成本=2(1+5%)÷20+5%=15.5%
　　加权平均资金成本=6.7%×40%+15.5%×60%=11.98%

　　(2)计算采用方案1的加权平均资金成本
　　A.10.83%
　　B.12%
　　C.11.98%
　　D.12.46%
　　【答案】D
　　【解析】原有借款的资金成本=10%(1-33%)=6.7%
　　新借款资金成本=12%(1-33%)=8.04%
　　普通股成本=2(1+5%)÷18+5%=16.67% 转自环球网校edu24ol.com
　　增加借款筹资方案的加权平均资金成本=6.7%×(800/2100)+8.04%×(100/2100)+16.67%×(1200/2100)=2.55%+0.38%+9.53%=12.46%

　　(3)计算采用方案2的加权平均资金成本
　　A.6.7%
　　B.10.85%
　　C.13.4%
　　D.7.5%
　　【答案】B
　　【解析】原有借款的资金成本=10%(1-33%)=6.7%
　　普通股资金成本=[2×(1+5%)]/25+5%=13.4%
　　增加普通股筹资方案的加权平均资金成本=6.7%×(800/2100)+13.4%(1200+100)/2100=10.85%

　　(4)用比较资金成本法确定该公司最佳的资金结构。
　　A.方案一与方案二一样好
　　B.方案一好
　　C.方案二好
　　D.难以确定
　　【答案】C