继东莞证券股份有限公司（以下简称“东莞证券”）大连星海广场证券营业部被查出存在两类问题之后，该公司虎门分公司又被出具了警示函。

       北京市盈科（广州）律师事务所高级合伙人、私募基金与投资法律事务部主任贺俊在接受《中国经营报》记者采访时表示，飞单（指金融机构人员私自销售私募产品的行为）之所以屡禁不绝，主要原因在于其销售的产品往往属于募集难度较高的情况，但是销售成功后，基金管理人会给予销售人员极高的返佣激励。他还提及，飞单业务中有相当一部分销售人员并不具备基金从业资格，涉嫌违规销售。此类产品，在交易结构以及管理模式上都存在很多问题，比如产品多重嵌套、涉嫌自融等等，给投资者带来极大的投资风险。同时，由于销售渠道的不合规，一旦出现问题，投资者权益很难得到保障。

       与此同时，证监会对于东莞证券的行政监管措施也暴露出多项业务存在风控漏洞。 

内部控制管理缺位

       今年以来，已有5家独立基金销售机构因违规经营而被开出了罚单。2018年，也有机构被监管方面责令改正并被要求暂停办理基金销售业务。

       券商的代销行为也存有漏洞，广东证监局4月19日披露的公告显示，经查发现，东莞证券虎门分公司原负责人赵某在未经过东莞证券审批的情况下，组织员工向客户销售非东莞证券代销的私募证券投资基金。

       在专业人士看来，东莞证券虎门分公司的行为涉嫌飞单、直销代办，反映出该机构内控 该 内容由中 审 网 校 所属 w w w. audit cn.com出现问题。

       贺俊则向记者解释，飞单行为的出现，一般源于销售外部私募基金产品可以让销售人员获得更多的佣金提成。同时，由于从业人员依托金融机构的品牌优势为私募产品背书，让投资者误以为该私募基金已经通过了金融机构的内部风控审核，从而骗取投资者的信任，为他们的违规销售行为提供了极大的便利。

       需要注意的是，除了分公司违规经营，东莞证券大连星海广场证券营业部（以下简称“星海广场营业部”）也在本月被责令改正并被责令增加内部合规检查次数。大连证监局于4月12日披露的文件显示，其经查发现，该营业部存在两类问题：一是营业部原负责人于雷涉嫌合同诈骗犯罪；二是部分重要空白合同文本遗失。

       同时，上述两地证监局均对东莞证券方面提出了完善内部控制管理的要求。广东证监局责令东莞证券虎门分公司在前期自查自纠基础上，进一步加强内部管控，杜绝同类事件再次发生。大连证监局则认为，上述问题反映出星海广场营业部内部岗位制衡失效，未能有效防控风险，并要求其改进合规管理，增加内部合规检查次数。

       前述业内人士向记者指出，出现这类情况，其实也反映出券商总部对分公司和营业部直接的管理以及沟通存在问题。

债券违约、业绩下滑

       根据锦龙股份年报数据，2018年度，东莞证券实现营业收入15.3亿元，比上年同期减少27.12%，实现归属于母公司所有者的净利润1.9亿元，比上年同期减少74.97%。

       虽然锦龙股份年报未提及东莞证券业绩下滑的具体原因，但在分析其归属于母公司所有者的净利润同比出现大幅下降并出现亏损的原因时，则提及了“参股公司东莞证券对‘16申信01’ 债券、‘16凯迪01’债券、信用业务融出资金等计提资产减值准备”这一因素。

       这一厢，因“踩雷”违约债券而利益受损，另一厢，东莞证券还曾因债券业务违规而被采取行政监管措施。

       去年9月~12月期间，贵州证监局和湖南证监局先后对东莞证券出具了警示函，这两份警示函均涉及债券业务违规。2018年9月14日，贵州证监局公告称，其对东莞证券作为龙里县供排水总公司“15龙里债”受托管理人履职情况开展了现场检查，并发现多种问题。比如，发行人将“15龙里债”募集资金2.25亿元转借给贵州龙里经济开发区管理委员会等等。证监局指出，东莞证券作为债券受托管理人，未按照相关约定督促发行人遵守《公司债券发行与交易管理办法》第十五条规定。并责令东莞证券应加强法律法规的学习，完善内部控制制度，严肃追究相关人员责任，引以为戒，防止此类问题再次发生。

       而2018年12月18日，湖南证监局披露的监管措施决定则指出，作为受托管理人，东莞证券对于“15华容债”和“16南县债”的尽职调查不到位，同时，未能勤勉尽责地履行受托管理义务，未能持续监督发行人募集资金的使用情况。基于这些违规行为，湖南证监局要求东莞证券于12月31日前完成整改工作并提交整改情况说明。

       记者就多项违规业务的整改情况以及踩雷违约债券所受影响等问题向东莞证券发送了采访函，该公司仅回应称：“由于公司尚处于静默期，暂时不便接受采访”。

       值得一提的是，自2015年6月向证监会递交了申请首发上市材料并获得受理之后，东莞证券的上市进程也颇受业内关注。不过，该公司在2017年5月申请了IPO中止审查，截至目前仍无最新进展。

       锦龙股份在2018年报中对2019年的经营发展计划中提及，“公司将积极推进东莞证券的IPO工作”。这是否意味着东莞证券IPO即将重启？东莞证券向记者回应称，“目前公司IPO正处于中止审查状态，公司将根据监管要求落实好相关工作。”

       一位不愿具名的业内人士向记者指出，区域性券商的发展挑战主要在于人才和管理两方面，一方面是由于内地券商总部不在金融中心，所以很难招到或者留住第一流的人才，“第一流的金融人才都在北上深。”另一方面，他还谈到，大部分券商都隶属于地方国资委，而地方国资委对于券商的管理和未来业务发展方向或许还缺乏明确、清晰的理解。比如广州卖掉广州证券给中信证券就是一个代表。

 来源：中国经营报