一、财务管理目标及影响因素

1.注意：股东财富最大化目标

（1）股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量

股东财富的增加（权益的市场增加值）＝股东权益的市场价值－股东投资资本

（2）有时财务目标被表述为股价最大化：在股东权益投资资本不变的情况下，股价上升可以反映股东财富增加，股价下跌可以反映股东财富的减少。它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系；受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。

企业与股东之间的交易也会影响股价，但不影响股东财富，分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升。

假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。

（3）有时财务目标还被表述为企业价值最大化。企业价值的增加，是由权益价值增加和债务价值增加引起的，而债务价值的变动是利率变化引起的，而利率不是企业的可控因素。假设利率不变，增加企业价值与增加权益价值具有相同的意义。

假设股东投资资本和利息率不变，企业价值最大化与增加股东财富具有共同的意义。

2. 影响财务管理目标实现的因素

股东价值的创造，是由企业长期的现金创造能力决定的。

创造现金的最基本途径，一是提高经营现金流量，二是降低资本成本

推动股价上升的是利润因素，不仅是当前的利润，还包括预期的增长率。销售和利润的增长率取决于企业的外部环境、内部条件和竞争战略。

二、现金流转不平衡的原因

注意以下几点：

1、盈利企业可能由于抽出过多现金而发生临时周转困难

2、从长期的观点看，亏损企业的现金流转是不可能维持的。

3、从短期看， 亏损额小于折旧额的企业在固定资产购置以前可以维持

亏损额大于折旧额的企业，不从外部补充现金将很快破产

4、任何要迅速扩大经营规模的企业，都会遇到相当严重的现金短缺情况

5、通过膨胀造成的现金流转不平衡，不能靠短期借款解决，因其不是季节性临时现金短缺，

而是现金购买力被永久的蚕食了

三、财务管理原则

1、理财原则的概念及特点―――教材19页

2、具体原则

（1）有关竞争环境的原则

自利行为原则――定义、依据；应用

双方交易原则――是自利行为的延伸，注意依据、要求

信号传递原则――是自利行为的延伸；注意要求

引导原则――――定义；应用

（2）有关创造价值的原则

有价值创意原则――注意应用

比较优势原则

期权原则

净增效益原则――应用领域（差额分析法、沉没成本）

（3）有关财务交易的原则

风险－报酬权衡原则<, SPAN lang=EN-US>

投资分散化原则――依据投资组合理论

资本市场有效原则――掌握含义、要求

货币时间价值原则――应用（现值和早收晚付）

四、财务管理环境――金融环境

1、金融性资产的特点

注意：流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。

2、金融市场上利率的决定因素

利率＝纯利率＋通货膨胀附加率＋风险附加率

纯利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。在没有通过膨胀时，国库券的利率可以视为纯利率，纯利率的高低受平均利润率、资金供求关系和国家调节的影响。